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上市公司投资问题研究

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有关某上市公司股票投资分析报告有哪些?

江中药业股票分析报告
我国沪深股市发展至今已有上千只A股,经过十年的风风雨雨,投资者已日渐成熟,从早期个股的普涨普跌发展到现在,已经彻底告别了齐涨齐跌时代。从近两年的行情分析,每次上扬行情中涨升的个股所占比例不过1/2左右,而走势超过大盘的个股更是稀少,很多人即使判断对了大势,却由于选股的偏差,仍然无法获取盈利,可见选股对于投资者的重要。
那么如何选择一只股票呢?需要考察哪些技术指标呢?
选股的基本策略是:价值发现,选择高成长股,技术分析选股,立足于大盘指数的投资组合(指数基金)。基本分析选股,就是要进行
公司所处行业和发展周期分析,公司竞争地位和经营管理情况分析,公司财务分析 ,公司未来发展前景和利润预测,发现公司已存在或潜在的重大问题,结合市盈率指标选股 。

以江中药业为例,具体分析一下它的价值。
一. 公司所处行业和发展周期
任何公司的发展水平和发展的速度与其所处行业密切相关。一般来说,任何行 业都有其自身的产生、发展和衰落的生命周期,行业经历这四个阶段的时间长短不一
通常人们在选则个股时,要考虑到行业因素的影响,尽量选择高成长行业的个 股,而避免选择夕阳行业的个股品牌,江中药业之后经历了11年的高速成长期,目前已进入成熟期,它的股价,也在几年 中经历了十余倍的狂飚后稳定下来。又如沪市中的大盘股新钢矾,虽然属于被认为 是夕阳行业的钢铁行业,但是由于自身良好的经营和管理水平,98年实现了净利 润增长超过100%的骄人业绩,说明夕阳行业中照样可以出现朝阳企业。以上事实 表明,行业发展周期和公司自身的发展周期有时可能差别很大,投资者在选股时既 要考虑行业周期,又要具体问题具体分析。
在我国,由于公司的一般规模较小,抗风险能力较弱,企业的短期经营思想比较浓厚,要想获得长期持续稳定的发展难度较大 ,上市公司中往往昙花一现者较多,但江中药业公司规模较大
二. 公司竞争地位和经营管理情况分析
市场经济的规律是优胜劣汰,无竞争优势的企业,注定要随着时间的推移逐渐萎缩及至消亡,只有确立了竞争优势,并且不断地通过技术更新、开发新产品等各 种措施来保持这种优势,公司才能长期存在,公司的股票才具有长期投资价值。决定一家公司竞争地位的首要因素是公司的技术水平,其次是公司的管理水平,另外 市场开拓能力和市场占有率、规模效益和项目储备及新产品开发能力也是决定公司 竞争能力的重要方面。对公司的竞争地位进行分析,可以使我们对公司的未来发展 情况有一个感性的认识。除此之外,我们还要对公司的经营管理情况进行分析,主 要从以下几个方面入手:管理人员素质和能力、企业经营效率、内部管理制度、人才的合理使用等。 通过对公司竞争地位和经营管理情况的分析,我们可以对公司基本素质有比较深入的了解,这一切对投资者的投资决策很有帮助。
三. 公司财务分析
如果说,对公司的竞争地位和经营管理情况进行的分析,主要是定性分析,那 么对公司财务报表进行的财务分析则是对公司情况的定量分析。
四. 公司未来发展前景和利润预测
投资者可以综合分析公司各方面情况,对公司的未来发展前景作一基本估计,分析方法主要从上面介绍的几方面加以考虑。另外还可通过对公司的产品产量、成本、利润率、各项费用等各因素的分析,预测公司下一期或几期的利润,以便为公司的内在价值作一定量估计。这项工作由于专业性较强,一般由专业分析师进行,普通投资者虽然对利润预测难度较大,仍然可以根据自己掌握的信息作一大概的估 计,对于选股的投资决策不无裨益。
五.发现公司已存在或潜在的重大问题
在选股时,除对公司其它各方面情况进行详细分析外,我们还必须通过对公司 年报、中报以及其它各类披露信息的分析,发现公司存在的或潜在的重大问题,及时调整投资策略,回避风险。由于各家公司所处行业、发展周期、经营环境、地域等各不相同,存在的问题也会各不相同,我们必须针对每家的情况作具体的分析,没有一个固定的分析模式,但是一般发生的重大问题容易出现在以下几方面:
1. 公司生产经营存在极大问题,甚至难以持续经营
公司生产经营发生极大问题,持续经营都难以维持,甚至资不抵债,濒临破产和倒闭的边缘。
2. 公司发生重大诉讼案件
由于债务或担保连带责任等,公司发生重大诉讼案件,涉及金额巨大,一旦债务成立并限期偿还,将严重影响公司利润、对生产经营将产生重大影响,对公司信 誉也可能受到很大损害。更为严重的公司还可能面临破产危险。
3.投资项目失败 ,公司遭受重大损失
公司运用募股资金或债务资金,进行项目投资,由于事先估计不足、或投资环境发生重大变化、或产品销路发生变化、或技术上难以实现等各种原因,使得投资 项目失败,公司遭受重大损失,对公司未来的盈利预测发生重大改变。
4.从财务指标中发现重大问题
从一些财务指标中可以发现公司存在的重大问题。(1) 应收帐款绝对值和增幅巨大,应收帐款周转率过低,说明公司在帐款回收上可能出现了较大问题;(2) 存货巨额增加、存货周转率下降,很可能公司产品销售发生问题,产品积压,这时最 好再进一步分析是原材料增加还是产成品大幅增加;(3) 关联交易数额巨大,或者上市公司的母公司占用上市公司巨额资金,或者上市公司的销售额大部分来源于母公司,利润可能存在虚假,但是对待关联交易需认真分析,也许一切交易都是正常合法的;(4) 利润虚假,对此问题一般投资者很难发现,但是可以发现一些蛛丝马迹,例如净利润主要来源于非主营利润,或公司的经营环境未发生重大改变,某年的净利润却突然大幅增长等,随着我国证券法的实施及监管措施的俞加完善,这一困扰投资者的问题有望呈逐渐好转趋势。
六.结合市盈率指标选股
运用基本分析方法,我们可以通过每股盈利、市盈率等指标,并综合考虑公司所在板块、股本大小、公司发展前景等因素,确定公司的合理价格,如果价格被低 估,则可作为备选股票,择机买入。 在此方法中,市盈率是最重要的参考指标,究竟市盈率处在什么位置比较合 理,并没有一个绝对的标准,各个国家和地区的平均市盈率差距也很大,欧美国家 股市平均市盈率经常保持在20倍左右,日本则在很长一段时间内高居60倍以上吗、近几年来,我国沪深股市的平均市盈率水平在30-50倍的范围内波动,一般来 说,30倍左右是低风险区,50倍左右是高风险区,从投资价值的角度分析,假如我们把一年期的银行存款利率作为无风险收益 率,那么在股市中高于这一收益率的收益水平就是我们可以接受的,例如我们以目 前的一年期银行存款利率3.78% 所对应的市盈率26.5倍,作为判断股票投资价值的标准,低于这一市盈率水平的股票,就可以认为价值被低估、具备了投资价值。然而如果仅从这一角度去考虑问题,我们必然要犯错误,因为市盈率受一些因素的 影响巨大。首先,市盈率水平与公司所处行业密切相关。此外,公司高成长与否,对市盈率有重大影响。俗话说,买股票就是买公司的未来,一个对未来有良好预期的个股,其股价自然就高。公司未来前景越好,成长性越高,市盈率水平就越高。那么如何衡量这一因素呢,我们在此引入动态市盈率的概念,从市盈率的公式可以看出,市盈率是股价与每股收益的比值,每股收益的变化,使市盈率向相反方向变化,由每股收益的不同,我们可以计算出3种市盈
率,即市盈率Ⅰ,市盈率Ⅱ,市盈率Ⅲ。
市盈率Ⅰ=考察期股价 / 上年度每股收益
市盈率Ⅱ=考察期股价 / 中期每股收益 ×2
市盈率Ⅲ=考察期股价 / 预期本年每股收益
市盈率Ⅰ是基于假设企业考察期每股收益与上年每股收益相同,而上年每股收益实际上不能真实地反映企业当前的实际经营情况和获利能力,因此该市盈率不能真实地反映实际市盈率水平,其作用也就大打折扣。 3种市盈率虽然各有不足,毕竟是投资的重要依据,我们将3种市盈率结合起来考虑问题就会更加全面。从以上分析可以看出,市盈率受多种因素影响,因此要辩证地看待市盈率,而且应该把市盈率和成长性结合起来考虑。在成长性类似的企业中,应选择市盈率低 的股票,若一个企业成长性良好,即使市盈率高些也还是可以介入。

中国上市公司在收购过程中的财务问题研究

对我国上市公司财务问题的再认识
对于上市公司的财务问题,业界同子_旱有关注并
进行r颇有深度的探i寸。根据我国一此权威评}ni机构
专家的评}ni .认为我国xo%以上的上市公司存在财务
隐患,其中有20%的上市公司存在较为严重的财务问
题。Ifil今上市公司在我国经济发展中处于举足轻重的
地位,截至2003年底,国内资本市场叭)股上市公
司达12x7家,总市值达42457.71亿元,相当于当年
CDl怕勺40%。可见,上市公司的健康发展关系到整个
国家国民经济。Ifil上市公司财务问题作为一个市场发
展过程中问题集结的重点,所涉及的诱发囚素和行为
又具有一定的普遍性。囚此,对上市公司财务问题的
探讨就显得尤为重要
一、关于上市公司的会计信息失真问题
十多年来,上市公司会计信息失真之五闻小}}寸地
被媒体曝光,可以说上市公司的会计信息失真问题由
来已久,大家对上市公司会计信息失真应该说并小陌
牛。一般认为上市公司会计信息失真多由利益驭动、
财务状况恶化以及高级管理人员追求自身经济利益最
大化等原囚Ifil导致,但就我国上市公司的情况看,由
于股票发行、配股制度以及股权结构畸形导致上市公
司的信息失真也小能小引起关注。一方面,我们都清
楚按照证券法规定,发行上市的股票必须具有一年经
;A连续傲利的业绩。然Ifil,能做连续一年傲利的企业
又有儿多!于是,为满足上市条件,就会产牛人为改
变财务状况的现象。像四川红光为达到这一标准,在
发行上市报告中,居然将1996年10300力元亏损做诚
利5400力元。另外一种情况是为r保住已取得的上市
资格,维持公司信用体系Ifil引发的财务问题。由于-
个壳”资源的价值小仅仅对于一个公司,甚至于-
个地方、一个行业都至关重要。在这种情况卜,上市
公司无沦为自身,或是迫于l+_力,都会对财务报表进
行粉饰。比如诸多51'公司在亏损上做文章,通过推迟
确认费用和损失,或有计划地集中费用和损失于某
年,从Ifil使亏损年度出现间断性,以达到避免被摘牌
的日的。另一方面,由于证券法规定上市公司上市后
一年内平均净资产收益率小低于10%则有资格进行配
股和增发新股,这样低成本的融资方式谁肯放过?于
是必然引发一此上市公司为维持持续融资能力Ifil有意
进行调整利润分配。例如中大系”、金新系”和
京东方系”,都是频频利用行业布局,进行多方关联
交易,使其控制的壳资源顺利通过审计,以维护持其
融资能力,最大限度地挖掘融资潜力。但无沦经何种
手段达到再融资日的,客观上都表明会计制度存在缺
陷与漏洞,并诱发与导致上市公司产牛相应的财务问
题。再一方面,由于股权结构的畸形,也会诱使上市
公司造制失真的信息。当前我国上市公司股权结构主
要表现为国有股的高度集中和“一股独大”,由于国
有股和法人股的缺本小能上市流通,大部分股权被固
定化r,为此就存在同股小同利、同股小同权现象
Ifil股权结构是公司治理机制的缺础,它对于公司的控
制方式、运作方式乃至效率等都将产牛重要影响。
“一股独大”以及资产产权的模糊性,造成国有股东
行为的严重扭曲,使大量的内幕交易和频紧的关联交
易成为可能,一方面是上市公司很容易与庄家”串
通操纵股价;另一方面是经理人员还可以通过跟
庄”来谋取利益。再加上上市公司与其对应股价缺乏
有效联动性,以至用手投票”和用脚投票”机制
双重失录,内部治理和外部治理双重缺失,Ifil全面的
内部人控制”则为上市公司的虚假包装”和小实
信息的形成提供r便利。行政上的超强控制”和
产权上的超弱控制”,诱使经理人利用所掌握的完全
信息进行欺骗就成为r现实。故此,从这一点上看,
我们小难看到上市公司会计信息失真其根缘与我们的
一此制度直接或间接相关
二、关于上市公司投资导向偏离导致的财务问题
虽然证券法规定上市公司融资款的运用应具有针
对性。Ifil据2002年统计,约有40%的上市公司并没有
如通告所述将筹资款用于融资项日上。这与经营者的
投资理念和市场环境小完善密小可分;一方面我国证
券市场资源配置功能缺失,企业低成本融资乃至恶意
圈钱很容易,造成上市公司投资决策上的随意性。另
一方面,价值投资理念遭受冷落,上市公司一味地沉
溺于市场热点和题材炒作。从近年来看,尤其值得引
起我们注意的上市公司的投资理念偏离导致的上市公
司财务问题。如今,上市公司老总们选择做大”的
环境和动力远远高于做强”。具体表现在一此上市
公司在上市募集资金后四面出击,资产膨胀迅速,结
果投资项日小如人意、资金无法回笼,公司被拖垮
这种投资决策出现失误,很有可能导致上市公司资金
链和产业链的双重断裂。一般来说,一家上市公司短
期内做大”比较容易,但从长期来看,上市公司只
有持续小断地把资金投入到核心项日上,维持与增强
公司的核心竞争力,才是做强”的根本之道。但对
于我国当前的上市公司来说,往往被短期巨额非理性
的利润所诱惑,自一日做大”扩张,导致诸多财务问
题。Ifil在解决相应的财务问题}}寸,更多的上市公司往
往把日标锁定公司牛产内部,例如通过降低牛产成
本、内部挖潜等,事实上在这一环节上并小能从根本
上解决问题,除非是一此管理松散混乱的企业,否则
从牛产环节降低和控制成本显然是收效甚微的。解决
这一问题肯定是上市公司的投资部门的事,Ifil投资部
门要解决这一问题关键是必须端正投资的导向。
一、有关会计法规变苹引起的财务问题
2ooi年财政部对会计制度进行r修汀或变更,新
会计制度对资产的再定义和对公允价值运用进行强力
约束,旨在控制上市公司会计信息失真问题,强调财
务指标的真实性和持续性。规定在会计政策变更当年
可以选择末来适用法和追溯调整法进行账项调整。大
部分上市公司采取追溯法调整影响期初末分配利润等
利月,影响额较小的才计入当期损益。Ifil对上市公
司,特别是对于资产水分较多,依靠债务重组收益及
非货币卜}交易收益维持傲利、或有负债沉重的上市公
司将出现严重Ifil持久的财务问题。如一此上市公司采
用对财务的追溯调整,来纠正过去的过失或造假。前
儿年,就有一此银行类上市公司开始追溯调整,其主
要原囚是国家对银行的会计准则进行r重大改变。但
是,现在的情况是,有一此上市公司根本小是囚为重
大财会政策调整,Ifil是纯粹以过去会计失误等一此借
口来对过去儿年的错误,集中起来搞追溯调整,这个
性质就很恶劣r。囚为,该种做法,一方面多年欺骗
r投资者,另一方面又躲避r政策法规的惩罚,逃避
r被S 1' , 1' 1',防止r失去再融资资格的命运。如果监
管当局小严肃查处,此风门夏延,将会有更多的上
市公司有恃无恐地有样学样,这对股票市场可能将是
一场灾难。虽然证监会于2003年3月1R日出台r供
于折停上市和中止上市的补充决定》,对以上行为进
行r更为严格规定与限制。但还是小能小引起我们的
高度警惕
诚然,上市公司还有许多其他的财务问题,但无
沦对哪一类财务问题,我们都小能仅仅停留在对问题
表象的认识上,更重要的是从源头和根本上挖找根
缘。当然,由于小同的上市公司对制度层面的理解、
市场缺点的把握、商业行为的自律、投资价值的判断
和道德风险的控制等,存在差异化的诊释行为,故此
自然出现或产牛小同性质的财务现象伺题),这是
正常的。重要的是我们必须通过加强市场监管以及职
业道德规范,使那此恶性财务问题逐步减少乃至消
除;Ifi以寸于良性的财务现象,市场则应以宽容和鼓励
的态度予以支持,从Ifil形成一个有效的行为一顶警一
控制一消化的市场良卜}循环体系,以实现整个证券市
场的完善与优化。口

我国上市公司盈利质量问题研究

对现行盈利能力评价指标的分析
摘要:盈利能力分析指标是财务分析的核心,是所有者最为关注的,也是企业经营者和债权人必须关注的。对于企业获利能力的反映,要力求客观、全面、准确。本文针对盈利能力分析指标中的缺陷,提出了一些改进与完善的观点和具体操作方法。
关键词:盈利能力;财务分析;现金流量
企业的盈利水平,是衡量企业经营业绩的重要指标;也是投资人正确决定其投资去向,判断企业能否保全其资本的依据;债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力,控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。在盈利能力分析中,全面领悟分析的内容,正确掌握分析的方法至关重要。
一、盈利能力分析的内容
盈利能力,也称为获利能力,它是指企业获得利润的能力。盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。企业盈利能力分析中,人们往往重视企业获得利润的多少,而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。实际上,企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平,但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的,也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去,即无法揭示这一盈利的内在品质。所以,对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析,还要在此基础上进行盈利结构的分析,把握企业盈利的稳定性和持久性。后者在报表分析中更为重要。
二、盈利能力分析的方法
(一)盈利稳定性的分析
盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析,即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。我国损益表中的利润按着业务的性质划分为,商品(产品)销售利润、其它业务利润、营业利润、营业外收支等。各利润项目又是按获利的稳定性顺序排列的,凡是靠前的项目在利润总额中所占比重越高,说明获利的稳定性越强。由于主营业务是企业的主要经营业务,一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定,从而使得盈利水平保持稳定,所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析,重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。
(二)盈利持久性的分析
盈利的持久性,即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。各期的对比既可以是绝对额的比较,也可以是相对数的比较。绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支、经营业务或商品的利润的绝对额进行对比,看其盈利是否能维持或增长。相对数的比较方式,是选定某一会计年度为基年,用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额,然后乘以100%,求得各有关项口变动的百分率,从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长,则说明企业盈利的持久性就越强。
(三)盈利水平分析的几个指标
分析企业的盈利水平,通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类:资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指标有:净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。
三、盈利能力分析指标的局限性
(一)现行利润表反映企业财务业绩的缺陷
我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的则务业绩报告形式,在这张报表中列报的主要是己实现的收益。它在物价基木稳定、市场经济活动单一、外部风险低的经济环境下是适当的,能基本准确地反映企业经营活动的收益。但是,随着经济市场化程度的提高,物价的波动已成为各国经济发展过程中无法摆脱的现象,特别是20世纪80年代所兴起的金融创新,出现了价格波动性强的金融资产和金融负债,改变了传统资产的价值是由社会必要劳动时间所决定,因而价值相对稳定的观念。于是,采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然,但同时又带来了一个问题:即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认,就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益,将未实现增值摒弃在收益计算之外,会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性,不能达到公允而充分披露的要求,从而降低会计信息的可靠性。
(二)财务指标体系自身的缺陷
1.当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩。由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要,因而对这些评价信息能否切有效地服务于企业内部经营决策未作充分考虑。
2.指标数值具有浅层次和一定的不可靠性。出于保护自身商业机密和市场利益的目的,企业公开于社会的各项指标数值通常仅限于浅层次、一般性的财务信息。同时,考虑到对市场形象的影响,并由于得到政府及其金融机构良好评价,企业往往还会对这些应公开的信息加不同程度的修饰。因此,投资者依据这些指标数很难对企业真实的经营理财状况作出正确的评价。对于企业经营决策者来讲,仅靠这些浅显的指标值同样也无法对企业经营状况与财务状况的实绩以把握,对企业经营者真正有用的一些深层次、涉及商业机密的、详尽的财务信息,则无法从财务标体系中找到,这势必影响企业借助财务分析手段,改善经营管理的积极性,从而大大降低了财务分的作用。
3.在指标的名称、计算公式、计算口径等方面也存在着很大的不规范性;在分析时没有考虑货币时间价值以及通货膨胀因素的影响等。 鉴于以上原因,必须对现行的财务分析指标进行必要的改进与完善。
四、盈利能力评价指标的改进与完善
(一)常见盈利能力评价指标的改进
1.净资产收益率。净资产收益率常见的计算公式有两种形式,一种分母是年末净资产,另一种分母是年初净资产和年末净资产的平均值。这两种形式的分子都是当年的净利润。由于净资产收益率的分子是当年的净利润,所以,分母用年初和年末净资产的平均值,同分子的当年利润进行比较更为合理,即用后一种形式的计算公式更为合理。 在利润分配中,现金股利影响年末净资产,从而影响净资产收益率;而股票股利由于不影响年末净资产,因此也就不影响净资产收益率。作为评价企业当年收益的指标,不应由于分配方案不同,计算值也不同。因此,把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年末净资产更趋合理。
2.总资产报酬率。总资产报酬率的一般意义是指企业一定时期内获得报酬总额与平均资产总额的比率,表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的获利能力。企业总资产中的负债由债权人提供,债权人从企业获得利息收入,这笔利息收入相对应的是企业的利息支出。企业总资产中的净资产是股东的投资,股东从企业获得分红,该分红相对应的是企业的净利润,即税后利润,并不是利润总额。所以,把总资产报酬计算公式中的分子改为净利润与利息支出之和就更趋于合理。
3.成本费用利润率。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率,该指标在通过企业收益与支出的比较,评价企业为取得收益所付出的代价,从耗费角度评价企业收益状况,以利于促进企业加强内部管理,节约支出,提高经营效益。我们知道,利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出。因此,将成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理。
(二)常见盈利能力评价指标的完善
在市场经济条件下,企业现金流量在很大程度上决定着企业生存和发展的能力,从而在很大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为若企业的现金流量不足,现金周转不畅,现金调配不灵,将会影响企业的生存和发展,进而影响企业的盈利能力。常见的盈利能力评价指标,基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算并给出评价的,如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标,它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况,存在着只能评价企业盈利能力的“数”量,不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。 在我国企业的实践中,现金流入滞后于盈利确认的现象较为普遍和严重。因此,在进行企业盈利能力评价和分析时,补充和增加评价企业伴随有现金流入的盈利能力指标进行评价,即引入现金流量制定盈利能力指标来对企业的相关能力水平进行评价,显得十分必要。
盈利能力分析是企业财务分析的重点,财务结构分析、偿债能力分析等,其根本目的是通过分析及时发现,改善企业财务结构,提高企业偿债能力、经营能力,最终提高企业的盈利能力,促进企业持续稳定地发展。

保险资金投资上市公司股权问题研究,开题报告怎么写?

恩恩 可 助 写好 怎么找到你 你还有其他的 要求吗

投资基金中需要注意哪些问题

ke yi

关于基金投资的问题

它不是比3.5%多了0.5%,已经不错了。